Pour le trimestre clôturé le 31 mars 2023, l'ARPU fixe mensuel consolidé par relation client a atteint 59,4 euros, soit une légère augmentation de 1 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le bénéfice de la révision tarifaire de la mi-juin 2022 a plus que compensé l’érosion continue des revenus de la télévision câblée et de la téléphonie fixe, ainsi qu'une réallocation plus importante des revenus de l'offre FMC « ONE » de la téléphonie fixe vers la téléphonie mobile. Par rapport au quatrième trimestre de l'an dernier, l'ARPU par relation client s'est légèrement contracté en raison de l'acquisition d'Eltrona, qui dispose d'une base de clients packs sensiblement plus faible et qui génère par conséquent un ARPU par relation client bien inférieur à celui de Telenet.

Nos charges d'exploitation, qui incluent (i) les frais d'exploitation du réseau, (ii) les coûts directs, (iii) les frais de personnel, (iv) les frais de vente et de marketing, (v) les frais de sous-traitance et de services professionnels et (vi) les autres coûts indirects, ont augmenté de 21 % en glissement annuel au premier trimestre 2023, en tenant compte des effets des acquisitions susmentionnées. En excluant ces impacts inorganiques, nos charges d'exploitation remaniées se sont accrues d'un peu plus de 8 % en glissement annuel, fruit de l'impact à la fois de la hausse des coûts énergétiques et de l'inflation globale sur certaines de nos lignes de coûts.

Au terme du premier trimestre de l'année et en prévision des trois trimestres à venir, nous restons sur la bonne voie pour atteindre nos objectifs financiers présentés à la mi-février. Cela inclut une croissance du chiffre d'affaires située entre 1 et 2 % et un Adjusted EBITDAaL globalement stable par rapport à l'année dernière. Comme nous l'avons mentionné au début de l'année, la croissance de notre Adjusted EBITDAaL rebasé sera pondérée par le second semestre, vu le calendrier de la révision tarifaire en juin. Ceci est conforme à l'évolution de la croissance en 2022. En ce qui concerne les investissements, nous maintenons notre objectif d’un ratio dépenses d’investissement/chiffre d'affaires d'environ 26 %, car nous continuons à voir (i) une hausse des dépenses pour, entre autres, notre déploiement 5G, (ii) des déploiements de fibre ciblés et des opportunités de partage de tranchées comme en 2022 et (iii) des investissements préalables dans l'informatique et le développement de produits afin de préparer le lancement en Wallonie au début de 2024. Enfin, notre cible pour l'exercice 2023 demeure un flux de trésorerie disponible ajusté d'environ 250,0 millions d'euros malgré le flux de trésorerie disponible ajusté négatif du premier trimestre 2023. Ainsi, notre dividende plancher de 1,0 euro (brut) par action, soit 108,6 millions d'euros au total, reste bien couvert.

Au 31 mars 2023, le solde total de la dette (y compris les intérêts courus) s'établissait à 6.565,4 million d'euros, dont un montant en principal de 1.460,0 millions d'euros lié aux Senior Secured Fixed Rate Notes libellées en USD échéant en mars 2028 et un montant en principal de 3.221,4 millions d'euros dû au titre de notre facilité de crédit de premier rang modifiée de 2020 échéant entre avril 2028 et avril 2029. Le solde total de notre dette au 31 mars 2023 comprenait également des dettes impayées de 391,5 millions d'euros liées aux licences de spectre mobile à la suite de la vente aux enchères du spectre multibande de l'année dernière, car nous avons opté pour des paiements annuels différés sur la durée de vie de chaque licence plutôt que pour des paiements anticipés. En outre, le solde total de notre dette au 31 mars 2023 présentait un montant en principal de 321,3 millions d'euros lié à notre programme de financement par le fournisseur, comme indiqué plus en détail ci-après. Le reste représente principalement les obligations locatives liées (i) à la vente le 1er juin 2022 de notre activité de tours de téléphonie mobile à DigitalBridge, qui a donné lieu à un accord de location à long terme de 15 ans, comme détaillé ci-dessus, (ii) au bail emphytéotique à long terme avec Fluvius pour l'utilisation de son réseau HFC, couvrant environ un tiers de la Flandre avant la clôture prévue de la transaction NetCo que nous attendons pour l'été de cette année et (iii) à d’autres contrats de location.

Au 31 mars 2023, nous avions une dette à court terme de 321,3 millions d'euros liée à notre programme de financement par le fournisseur, échéant entièrement dans les douze mois et assortie d’une marge de 195 points de base au-dessus de l’EURIBOR (seuil à 0 %). Par rapport au 31 décembre 2022, l'encours de dette à court terme liée au financement par le fournisseur a diminué de 24,6 millions d'euros au premier trimestre 2023, reflétant la saisonnalité de certains de nos paiements programmés de financement par le fournisseur et ayant un impact négatif sur notre flux de trésorerie disponible ajusté du même montant au cours du trimestre. Nous prévoyons une évolution globalement stable en 2023 par rapport au 31 décembre 2022, comme indiqué dans nos perspectives de flux de trésorerie disponible ajusté pour l'exercice 2023, mais avec une certaine saisonnalité dans certains de nos paiements d'un trimestre à l'autre.

À l'exception de nos engagements en matière de financement par le fournisseur et de spectre mobile, tous nos risques de taux d'intérêt flottant et de change ont été couverts jusqu'à l'échéance de ces instruments de dette par le biais d’une série de produits dérivés, améliorant ainsi la visibilité de notre futur flux de trésorerie disponible ajusté et minimisant l'exposition aux fluctuations des marchés financiers. À l’exclusion des dettes à court terme liées à notre programme de financement par le fournisseur, nous ne devons faire face à aucune échéance de dettes avant mars 2028, avec une durée moyenne pondérée d’environ 5,3 ans au 31 mars 2023. Notre coût moyen pondéré de la dette au 31 mars 2023, y compris les couvertures, était d'environ 3,1 %, hors frais d'engagement, baux, financement des fournisseurs et montants liés aux licences de spectre mobile. Enfin, nous avons eu pleinement accès aux 555,0 millions d’euros d’engagements non utilisés au titre de nos facilités de crédit renouvelables au 31 mars 2022, avec certaines disponibilités jusqu’en septembre 2026.

Comme nous l'avons expliqué lors de notre Capital Markets Day en septembre 2022, notre ambition consolidée à long terme est de stimuler la croissance de l'ARPU et de notre base de clients, se traduisant par une amélioration notable du chiffre d'affaires. Grâce à une numérisation accrue, nous prévoyons que nos coûts d'exploitation continueront de diminuer au fil du temps, ce qui stimulera notre Adjusted EBITDA. Après la construction et la mise à niveau du réseau NetCo, nous prévoyons une réduction considérable de l’intensité de nos dépenses d’investissement pour nos activités NetCo et Telenet, ce qui se traduira par une croissance robuste du flux de trésorerie disponible ajusté et une amélioration de notre profil de rémunération des actionnaires par rapport à notre politique actuelle, comme décrit ci-dessous.

En juillet 2022, dans le cadre de l'annonce de la transaction NetCo avec Fluvius, qui est en attente d'approbation réglementaire, le conseil d'administration a décidé de redéfinir la politique de rémunération des actionnaires de la Société afin de maintenir un levier net total consolidé d'environ 4,0x tout au long de la période d’investissements soutenus dans la fibre.

Sur la période 2023-2029, le conseil d'administration a décidé d'un dividende plancher annuel de 1,0 € par action (brut) à verser annuellement début mai après approbation des actionnaires lors de l'assemblée générale statutaire d'avril. De cette manière, le conseil d'administration assure une approche équilibrée entre le paiement de dividendes réguliers et continu et la poursuite d’investissements pour la croissance future. Après cette période, qui inclut également le déploiement de la 5G, l'intensité des investissements devrait diminuer et revenir à des niveaux historiques normalisés, entraînant une croissance ponctuelle du flux de trésorerie disponible ajusté et offrant la possibilité de déboursements significatifs plus élevés pour les actionnaires. À ce moment-là, le plan de rémunération des actionnaires sera réévalué par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration a ainsi décidé de proposer à l'Assemblée générale des actionnaires d'avril 2023 d'envisager le paiement d'un dividende brut de 1,0 € par action (108,6 millions € au total). Le dividende proposé sera payé en utilisant la trésorerie et les équivalents de trésorerie existants et est conforme au plancher de dividende révisé de la Société de 1,0 € par action (brut). S'il est approuvé par les actionnaires, le dividende sera payé début mai.