Perspectives

Après un léger recul de nos produits sur base remaniée et un croissance solide de 5% de notre Adjusted EBITDA sur base remaniée pour les trois premiers mois de 2018, nous anticipons que notre performance financière s’améliorera au cours de l’année comme (i) certaines pressions réglementaires devraient diminuer, (ii) la migration de nos clients Full MVNO était largement finalisée à la fin du premier trimestre et (iii) la maîtrise de coûts continuera. Ainsi, nous sommes en bonne voie pour réaliser nos prévisions pour l’exercice 2018 telles qu'annoncées à la mi-février. Pour rappel, nos prévisions pour 2018 ne prennent pas encore en compte les effets de l’acquisition de Nextel et de De Vijver Media, celle-ci étant en attente de l’approbation réglementaire comme indiqué plus haut.

La tendance de notre chiffre d'affaires sur une base remaniée sera encore impactée tout au long de l’année par certains contretemps réglementaires et par l’environnement hautement concurrentiel, ceci étant en partie compensé par une solide croissance des revenus d'abonnement au câble sous-jacents et une contribution accrue de notre activité B2B et des partenariats commerciaux MVNO. Pour l’exercice 2018, nous prévoyons toujours une croissance stable du chiffre d'affaires sur une base remaniée.

En 2018, notre Adjusted EBITDA(a) pour l’exercice sera influencé positivement par la poursuite des synergies liées à l’acquisition de BASE, et notamment la réduction des coûts liés au Full MVNO dans la mesure où nous avons achevé largement l'intégration de nos abonnés Full MVNO dans le réseau Telenet à la fin du 1er trimestre 2018. Par ailleurs, nous restons concentrés sur la maîtrise rigoureuse de nos frais généraux et de nos coûts indirects. Ce faisant, nous continuons à viser une croissance de 7-8% de l’Adjusted EBITDA remanié pour l’ensemble de l’exercice, conduisant à un TCAC d’Adjusted EBITDA(a) amélioré de 6-7% sur la période 2015-2018.

En ce qui concerne nos dépenses d'investissement à imputer, 2018 sera la dernière année entière de notre cycle caractérisé par des investissements relativement élevés compte tenu (i) du « Grote Netwerf », notre programme de mise à niveau du réseau HFC de 500,0 millions € sur cinq ans, (ii) de notre investissement de 250,0 millions € dans la modernisation du réseau mobile que nous avons acquis, (iii) de l’intégration pour l’année entière de SFR Belux, ce qui inclut des investissements supplémentaires pour améliorer l’expérience client à Bruxelles et en Wallonie, et (iv) du lancement de notre plan de mise à niveau des plateformes IT, destiné à accroître dans le futur les capacités numériques innovantes et les opportunités en termes de coûts Nous visons toujours un ratio de dépenses d'investissement à imputer de 26% par rapport au chiffre d'affaires pour l’exercice 2018, tout en prenant l’engagement ferme de réduire notre niveau de dépenses d'investissement à imputer à partir de 2019.

Enfin, nous prévoyons toujours une saine croissance de notre flux de trésorerie disponible ajusté(b) pour 2018 à 400,0-420,0 millions €, soutenue par (i) une solide croissance de l’Adjusted EBITDA(a) comme indiqué ci-avant, contrebalancée en partie par une hausse des dépenses d’investissement, (ii) une baisse des charges d'intérêts en espèces suite au refinancement de décembre 2017 et (iii) une croissance constante de notre plate-forme de financement par le fournisseur nous permettant d’étendre les modalités de paiement pour certains fournisseurs stratégiques.

(a) Le rapprochement entre notre Adjusted EBITDA pour l'exercice 2018, et notre Adjusted EBITDA CAGR pour la période 2015-2018, et un critère EU IFRS n'est pas disponible comme tous les éléments de ce rapprochement ne sont pas retenus dans nos prévisions et comme certains éléments peuvent varier d'une manière considérable d'une période à une autre.

(b) Le rapprochement entre notre Adjusted Free Cash Flow pour l'exercice 2018 et un critère EU IFRS n'est pas disponible comme tous les éléments de ce rapprochement ne sont pas retenus dans nos prévisions et comme certains éléments peuvent varier d'une manière considérable d'une période à une autre.