Ratio De Dette Nette

Lors du Capital Markets Day de décembre 2018, nous avons confirmé notre cadre de ratio de levier, à savoir que le ratio de Dette nette totale sur EBITDA consolidé annualisé est maintenu à 3,5x-4,5x (« net total leverage »). En l’absence d’acquisitions majeures et/ou de changements significatifs au niveau de l’activité ou du cadre réglementaire, nous entendons rester proches du point médian de 4,0x en maintenant un niveau attrayant et soutenable de rémunération de l’actionnariat. Au 31 décembre 2018, notre ratio d'endettement net total atteignait 4,1x, contre 3,6x au 30 septembre 2018. L’augmentation anticipée de notre ratio d'endettement net était entièrement attribuable aux 598,9 millions € de dividende brut extraordinaire - sur les 600,0 millions € - que nous avons payés à nos actionnaires début octobre 2018. En outre, nous avons dépensé 87,3 millions € en rachats d'actions au 4e trimestre 2018 dans le cadre du programme de rachat d'actions 2018bis susmentionné de 300,0 millions €. Sur une base pro forma, reflétant l’impact de la nouvelle norme comptable IFRS 16, applicable dès le 1 janvier 2019, notre ratio de dette nette était globalement inchangé à 4,1x.

Notre ‘net covenant leverage’ tel que calculé dans le cadre de la facilité de crédit de premier rang modifiée 2018, qui inclut certaines synergies non réalisées en matière de M&A mais qui n’inclut pas les passifs de location-financement ni les passifs à court terme liés au financement par le fournisseur, atteignait 3,4x au 31 décembre 2018 (30 septembre 2018 : 2,9x) et reflétait globalement les mêmes impacts que ceux mentionnés ci-dessus. Notre ratio de dette nette actuel prévu par convention (‘net covenant leverage’) est sensiblement inférieur à la ‘springing maintenance covenant’ de 6,0x et au test de ratio d’endettement de 4,5x le « net senior leverage ».

1. Le ratio du levier total net est la somme des emprunts, dettes financiers et autres passifs financiers moins trésorerie et équivalents de trésorerie, comme indiqué sur le bilan de la société, divisé par e Consolidated Annualized EBITDA des deux derniers trimestres.

2. Le ratio du levier covenant net est calculé selon la définition de la Facilité de Crédit Senior 2017 modifiée, c.-à-d. en divisant la dette nette totale, à l'exclusion (i) des prêts d'actionnaires subordonnés, (ii) des éléments d'endettement activés sous les indemnités de clientèle et d’annuités, (iii) de tout contrat de location-financement conclu le 1er